国际油价反弹,石化板块走高,分析人士:短期难改偏强震荡格局

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长假期间,短期国际原油价格显著反弹。难改10月10日,偏强A股石油石化板块走势偏强,国际格局国内能源化工期货大面积上涨。反弹分析
分析人士认为,石化从基本面、板块宏观面等角度来看,走高震荡短期供给扰动及通胀因素对油价构成支撑,人士预计油价短期将偏强震荡。但长期看,原油需求下行仍是大概率事件。
石化资产走强
Wind数据显示,10月10日申万一级石油石化指数上涨0.5%,、、均涨停。
图片来源:Wind
国内能源化工期货大面积上涨。文华财经数据显示,截至收盘,低硫燃料油、原油期货主力合约均涨超11%,燃料油期货主力合约涨超8%,PTA期货主力合约涨超6%。
图片来源:文华财经
“近期受OPEC+减产消息刺激,原油价格大幅上升,带动其他能化品种价格上行。总体来看,能化品种基本以跟随原油价格上行为主,只是不同品种由于下游需求情况不同,跟涨幅度不同。”东海期货能化分析师王亦路对中国证券报·中证金牛座记者表示,PTA由于下游需求持续走弱,聚酯厂家年内不断减产,跟涨原油幅度不及其他品种;有色和黑色品种等,虽然也有跟涨,但更多是受盘面情绪带动。
期货原油分析师张宗珺对记者表示,近日油价上涨,一方面从成本端带动产业链上游的能源及油品价格上行,另一方面也因高价抑制了下游的需求。在需求走弱的背景下,中下游衍生品涨幅有限。
油价波动考验下游企业
王亦路表示,在原料成本价格波动较高的情况下,下游企业由于采取不同的经营及保护手段,经营情况出现较大的差异。一些企业这两年不断在低价进行原料囤积,或者进行原料套保。采取这类措施的企业,其经营的稳定性和盈利情况都超出未操作的同类企业。
“原油价格波动,进而引发下游化工品利润波动加大,对企业稳定生产经营造成一定的压力,下游企业在生产经营中越来越重视对原油价格的判断,尽可能通过期货工具平抑价格和利润波动风险。”紫金天风期货聚酯链研究员刘思琪表示,在原油价格上涨过程中,越来越多的企业通过买入原油期货进行套期保值,以规避原料大幅上涨带来的企业利润压缩的风险,稳定企业生产经营。
油价短期或偏强震荡
展望后市,王亦路认为,由于产能投资不足,预计今年四季度以及明年年初,原油市场总体短缺量将会达到100万桶/天。叠加近期天然气市场供应同样呈现长期短缺局面,因此预计油气板块的生产勘探,以及天然气接收站、管道运营等企业仍有一定的投资价值。长期来看,原油需求下行逐渐兑现仍是大概率事件。
紫金天风期货原油研究员黄琬喆表示,在低库存、油品需求旺季以及供不应求的紧平衡下,油市基本面支撑相对较强,但需求端受到美国通胀、美联储加息预期等因素影响。
张宗珺认为,从宏观层面来看,欧美加速推进加息,本轮通胀处于历史性高位,油价迅速回落的概率不大,市场焦点更多放在紧缩周期下石油需求增幅逐渐放缓。因此油价在重心上移后,预计会在90-100美元/桶区间运行。
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