“夫妻双双把家还”！潘石屹夫妇隐退后，SOHO中国该何去何从

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来源：金融投资报 

终于，双双石屹他们去意已决。还潘后S何去何潘石屹和张欣与SOHO中国作别，隐退转身唱响“夫妻双双把家还”。国该

9月7日午间，夫妻夫妇SOHO中国公告称，双双石屹潘石屹辞去公司董事会主席、还潘后S何去何提名委员会主席和ESG委员会主席职务；潘张欣辞去公司CEO职务。隐退对于接下来这两大创始人的国该去向，SOHO中国在公告中表示，潘石屹、潘张欣专注于支持艺术和慈善事业。

夫妻辞任 老臣接棒

值得注意的是，潘石屹、张欣二人依旧为SOHO中国董事会成员。

（SOHO中国公告）

对此，有业内人士指出，此番动作无论是从战略还是从运营策略上对SOHO中国都有着实质性和决定性的影响。

而关于接任者，是长期负责核心业务的老臣。

SOHO中国公告提到，独立非执行董事黄晶生被任命为董事会非执行主席、提名委员会主席和ESG委员会主席；徐晋和钱霆被任命为执行董事和联席CEO。

根据公告公示的履历，徐晋，50岁，此前曾担任SOHO中国副总裁，负责资产和物业管理。2001年2月加入公司，历任人事行政部总监、采购部总监、副总裁；钱霆，45岁，此前曾担任SOHO中国副总裁，负责物业租赁和销售。2002年10月加入公司，曾任公司租售市场总监、副总裁。

值得注意的是，公告还提到了徐晋、钱霆二人每年基本酬金为人民币150万元，以及由董事会根据其表现厘定的酌情花红和董事酬金人民币26.4万元。

对于这一人事变动，资本市场颇为认可。截至9月8日收盘，SOHO中国股价为每股1.50港元，上涨10%，总市值77.99亿港元。

对此，业内人士指出，从股价表现来看，资本市场对公司放弃家族式管理有积极反应。不过，新任管理层预计不会调整办公租赁主线业务，但可能围绕该基础业务做一些创新尝试。

蓄谋已久的离开

实际上，自2019年以来，潘石屹夫妇“急于闪人”的动作不断，如今决定“退隐江湖”，这或是一次蓄谋已久的离开。

早在2020年3月，就有消息称黑石集团正与SOHO中国就私有化进行谈判，交易价值约258亿元。

2021年6月，黑石集团正式发出全面收购要约，拟投资SOHO中国有限公司以取得其控股权，收购价格为每股5港元，总额约196.2亿元。交易完成后，SOHO中国继续在香港证券交易所上市。而潘石屹和张欣将从SOHO中国董事会退任，不再担任执行董事，黑石集团将向董事会提名新的执行董事。

不到两个月后，市场监管总局签发通知，对要约方根据《中国反垄断法》提交申报正式立案审查。

彼时，潘石屹和妻子手握SOHO中国63.93%股权，如果将SOHO中国卖掉套现将要损失近千万。不过就算这样，潘石屹还是要卖，但只是没卖成。

计划告吹后，今年SOHO中国麻烦不断。旗下产业因为乱收费、电力价格违法、税务问题等，近两年被3次处罚，达9亿元。

今年3月，北京市市场监管局网站显示，北京搜厚物业管理有限公司朝阳门第二分公司、海淀黄庄分公司、前门分公司、三里屯分公司、望京分公司等15家分公司，因存在向终端用户加价收取电费、以电力改造服务费的名义向终端用户收取增容费用行为，违反相关规定，15家分公司合计被罚1.15亿余元；今年7月，SOHO中国还传出CFO涉嫌内幕交易被调查。当时，SOHO中国紧急发布澄清公告称，已知悉首席财务官倪葵阳因涉嫌公司股票内幕交易，正在接受调查。

此外，更值得一提的是，对于SOHO中国的商业地产生意，潘石屹已经多年不新增投资，曾陆续处置北京及上海两地的资产。更有甚者，其公开喊话出售核心物业，今年3月，潘石屹还曾通过官微宣布拟销售3.2万平方米的京沪两地部分物业，并喊话“七折甩卖降负债”，彼时非议不断。

卖楼所得最终转化为丰厚的分红。据不完全统计，2006年至2020年，SOHO中国共计分红12次，总金额约207.78亿元，按潘张夫妇所占股比计算，夫妻二人累计取得分红现金约133亿元。

据2022胡润全球富豪榜，潘石屹、张欣夫妇以210亿元的财富位居全球第1083位。

SOHO中国何去何从

想当初SOHO中国刚上市，身披成功企业家的荣耀与光环，潘石屹夫妇也曾意气风发，雄心勃勃，大喊五年之内要超万科。

以潘石屹敏锐的土地投资眼光，加上张欣作为华尔街精英的设计审美，曾接连创造出北京SOHO现代城、三里屯SOHO、SOHO等地标建筑。

全盛时，SOHO因造型之独特、售价之高昂，名冠京城。

不过好景不长，全速扩张的SOHO，在流光溢彩之下接连爆出物业质量与管理混乱。

重重压力下，SOHO中国决定转型。2012年开始从散售模式变成自持物业模式，也就是只租不卖。

值得注意的是，今年8月披露的2022年半年报显示，SOHO中国上半年实现租金收入8.96亿元，期间毛利7.42亿元，租赁业务毛利率约为83%，上半年归属股东净利润1.90亿元。据悉，今年上半年公司营收均为租金收入。

多个项目出租率的下滑，直接拉低SOHO中国的平均出租率。截至2022年6月30日，SOHO中国投资物业平均出租率下降至80%。

值得一提的是，在2020年之前，SOHO中国的平均出租率一直维持在90%以上，只有在2020年上半年，受疫情影响，SOHO中国平均出租率跌至78%。由此可见，今年上半年80%的平均出租率，是SOHO中国2020年以来的次低水平。

在负债方面，SOHO中国亦面临一定的债务压力。据2022年中期财报显示，截至6月30日，SOHO中国净资产负债率约为44%，平均借贷成本约为4.7%；流动负债超过流动资产31.21亿元。负债率虽较低，但流动性仍承压。

针对短期内要偿还的债务，SOHO中国方面表示，公司拟采取一系列措施以减轻资金压力及改善财务状况，包括与主要贷款人沟通以取得新增融资和再融资、出售部分商业物业尾盘、控制行政成本等，提升经营性现金流。

有观点认为，潘石屹夫妇“退场”，对SOHO中国来说，从长远来看未必是件坏事。二人双双辞任，在很大程度上可以降低关注度，有利于改善SOHO中国的经营环境。此外，如果SOHO中国的经营方向、战略布局能够配合国内经济发展的大方向进行适当调整，以SOHO中国目前的规模、持有的优质资产组合、资本市场操作能力而言，应该还有较好的前景与未来的。