业绩下滑股价大涨？新东方2022财年亏逾11亿美元，营收展望仍大幅下降

记者/胡振明

7月27日美股收盘，业绩逾亿营收新东方（EDU.N）上涨7.03%。下滑新东7月28日，大涨港股新东方在线（01797.HK）和港股新东方-S（09901.HK）开盘均大幅上涨。财幅下

截至7月28日下午收盘，年亏新东方在线股价盘中最高触及21.70港元，美元最终收于21.40港元，展望涨16.43%；新东方-S股价收于20.50港元，业绩逾亿营收涨9.86%。下滑新东

图片来源：东方财富

7月27日，大涨新东方-S披露了《截至2022年5月31日止第四季度及年度的财幅下未经审核财务业绩》，其中显示，年亏2022财年第四季度的美元净营收同比下跌56.8%至5.24亿美元，上一财年第四季度净营收为12.12亿美元；经营亏损1.06亿美元，展望和上一财年第四季度相比，业绩逾亿营收亏损扩大了3.2%；股东应占净亏损为1.89亿美元，和上一财年第四季度相比，该项亏损扩大了316.4%。

从2022财年的整体情况来看，本财年净营收为31.05亿美元，同比减少27.4%；经营出现了亏损，和上一财年盈利1.17亿美元相比较，本财年亏损9.83亿美元，出现了937.8%的大幅下滑。

新东方在营运摘要中披露，截至2022年5月31日止，学校及学习中心的总数为744间，和去年同期相比，减少了925间；学校的总数为107间。

从财报来看，2022财年的新东方不但出现了净营收的大幅度减少，而且出现了大额经营亏损。不过，俞敏洪在财报中表示，“我们重组了核心业务及营运，并已迈入全新阶段。我们剩余的主要业务表现稳定，为我们未来的发展奠定了坚实的基础。”同时，他还指出，本财年出国考试准备以及出国咨询业务分别同比增长6%和16%；针对成人及大学生的国内考试准备业务同比增长约30%。

他所指出的几项业务均为增长，但是公司的营收和利润的变动均朝着相反方向。

至于学校及学习中心总数减至744间，同比减少逾900多间（-55.42%），对此，新东方首席执行官周成刚在财报中仅解释为“我们致力在剩余的主要业务中运用我们现有的教育基建、人力资源和先进的技术”；转而提及了本财年成立的“东方甄选”电商平台。

执行总裁兼首席财务官杨志辉指出，现金及现金等价物、定期存款和短期投资合计约为42亿美元；因关停学习中心涉及的租约终止和裁员而产生的额外支出，大部分在2022财年都已被消化。

简明合并资产负债表显示，截至5月31日，新东方的流动资产主要就包括了杨志辉所指出的三大项目，这三项是流动性很强的资产，合计占流动资产总值的93.67%。不过，相比于上年同期，这三个项目的金额均出现减少，而且流动资产总值也出现了21亿美元的减少。

此外，财务报表还显示，新东方的负债总额从51.33亿美元减少至22.41美元，股东权益从50.18亿美元减少至37.94亿美元，总资产则从101.51亿美元减少至60.35亿美元，减少逾41亿美元。

值得注意的是，2022财年新东方的经营活动现金流量净流出12.80亿美元，融资活动现金流量也呈现出2.31亿美元的净流出，这两个项目在上一财年均为净流入；与此相反，投资活动的现金流量是净流入11.69亿美元。

新东方对2023财年第一季度（2022年6月1日至2022年8月31日）做了展望，预计净营收总额为6.41亿美元至6.81亿美元之间，同比下跌率在51%至48%之间。

中金公司7月25日发表的报告认为，预计新东方营运调整已完成，现时发展方向明确，现有业务及新业务具长期盈利前景，将提供稳健经营及流动性；建议关注业务持续盈利能力的恢复和新业务的发展，预期2023财年公司将专注于开发新业务及现有业务的复苏。

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