美联储最爱的通胀指标连续降温 但消费支出持续放缓

美国商务部周四公布的美联最新数据显示，5月份经价格调整的储最出持商品和服务支出水平（实际个人消费支出）进一步下修至环比下降0.4%，一个月前该项数据（4月数据）向下修正后为下降0.3%。通胀数据显示，指标服务支出在上升，连续而商品支出急剧下降。降温最新通胀数据方面，但消美国5月个人消费支出价格指数（PCE物价指数）较上月上涨0.6%，费支市场预期为0.7%；较2021年5月上涨6.3%，续放市场预期为6.4%。美联

数据显示，储最出持美联储最爱的通胀衡量通胀的指标——核心PCE价格指数环比上涨0.3%，同样低于市场预期（0.4%）。指标该指数较上年同期上涨4.7%，连续为自去年11月以来的降温最小涨幅。5月份的数据似乎表明，同比标准下的核心PCE指数没有进一步恶化，并且连续几个月以来呈乐观趋势。

警惕！美国经济的核心——消费支出逐渐疲软

不考虑通货膨胀因素，美国5月个人消费支出较上月增长0.2%，然而市场预期为环比增长0.4%，前值为0.6%，创今年最低增幅。个人收入环比增长0.5%。然而，5月份经价格调整的实际个人消费支出进一步下修至环比下降0.4%。

作为美国经济主要推动力的消费者支出放缓，加剧了市场对美国经济前景日益增长的担忧。上周公布的美国消费者信心指数已处于历史最低点，足以见得消费者对经济衰退的担忧正在加剧，劳动力市场虽然较强劲，但也显示出一些疲软的早期迹象，比如，至6月25日当周初请失业金人数（万人）为23.1，高于市场普遍预计的22.8。

即便如此，实际个人消费支出数据仍反映出消费者对服务业需求的弹性，凸显人们期待已久的消费者偏好从商品转向服务。最新数据显示，5月份经通胀调整后的商品支出下降环比1.6%，是今年以来的最大降幅，而服务支出则增长 0.3%。据商务部称，机动车类支出下降导致商品支出疲软。

很明显，屡创新高的通货膨胀率正在侵蚀美国人的收入水平，家庭普遍面临价格上涨重压，包括接近历史最高水平的汽油价格。本月早些时候，美联储的加息幅度达到了1994年以来的最高水平。在7月的会议上，美联储还将结合7月的最新数据，决定是再次加息75个基点，还是选择加息50个基点。

周三，美联储主席鲍威尔已明确表示，他和他的同事“希望经济增长将保持积极”，并指出美国经济已做好准备承受紧缩的货币政策。但他也承认，近几个月来，避免经济衰退的任务变得更具挑战性。

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